市场/技术动向

电动汽车（Electric Vehicle）是装备有代替了发动机的电动机和电池、车载充电器、蓄电池、控制装置等，用充电电池的电力代替汽油驱动的汽车不搭载汽油发动机，因此在行驶的过程中完全不排放废气，与汽油汽车相比，噪音及震动都较低，最大的特点及优点是在减速时，能源可再生重复利用。

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公开资料显示，2015年10月，我国新能源汽车生产5.07万辆，同比增长8倍。今年前10个月我国新能源汽车累计生产20.69万辆，同比增长3倍。

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另据新华社引述中国汽车工业协会数据，中国新能源汽车今年销量将有望达到22万-25万辆，而美国新能源汽车全年销量约为18万辆。

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中投顾问在《2016-2020年中国电动汽车产业投资分析及前景预测报告》中表示，中国车企自主品牌成为2015年电动车领域的亮点。比亚迪在2015年多个月份开始超越日产和特斯拉，成为电动车销量最高的车企，最终以6.17万辆的成绩夺冠。

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不同于以往选购传统车时对安全性的关注，62%的消费者在选购新能源车型时最为关注的是油耗/能耗方面，其次才是安全、动力性能和外观方面。不过，在非产品因素方面，新能源车和传统车型保持一致，价格和品牌均是最受关注的因素。

“小型、轻量、智能、电动、共享”将成为未来十年汽车业的核心词。伴随消费者逐渐成熟理性，以及能源、交通、安全等问题日益显著，汽车最终将回归智慧运输的本质：“更轻便、更智能、更安全”将是未来发展方向。汽车产业，将逐渐由封闭走向开放，由机械电控技术主导转向电子、通信、软件、材料、机械技术的深度融合。汽车业将成为跨行业、多学科的创新技术前沿，亦将因此激发更多商业模式创新。

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电动：降低造车门槛，开启汽车智能革命的序幕。电动车大幅精简汽车结构和零件数量，核心动力总成（如电机、电池、甚至电控）均可以向第三方采购，因此动摇传统车企的体系优势和竞争力。新兴科技型车企快速涌现，并高举“智能化”卖点。到2018年前后，以电动车为载体的智能汽车可能再次改变消费者对汽车的认知。电池仍占当前电动车成本50%，未来，有助于提升电池性能和电动车效率的技术值得关注，如：三元正极材料、湿法隔膜、石墨烯导电溶剂、轻量化等。

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电动汽车带来充满乐趣的驾驶体验。电动汽车的加速性能秒杀传统燃油汽车。ModelS P90D可实现百公里加速2.8秒，创下世界纪录；比亚迪“唐”和    “秦”也可轻松赢过燃油超跑。这是由电动机的工作特性决定的。

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智能：未来汽车业主战场从ADAS到无人驾驶。ADAS是智能汽车的重要机能实现，外资巨头如博世、大陆等占主导地位，中资公司差距相对较大。我们预计，到2020年中国ADAS市场规模可达2000亿。伴随市场规模快速成长，中资公司可能在后装ADAS和预警类ADAS领域寻求突破。对于上市公司和中资创业公司而言，可能存在的机会在于：1）汽车芯片、2）电子制动机构、3）激光雷达和毫米波雷达硬件和算法、4）基于摄像头和多传感器融合的算法等。

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电动车时代，整车企业原有的核心竞争力受到了撼动，智能将成核心竞争力。传统车企在“动力总成”领域的核心竞争力受到了挑战，新进入者打出“智能”牌，炫酷的屏幕和新技术对消费者构成较强吸引力。

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车联网：智能的延伸和拓展，后装车联网快速发展倒逼前装。前装车联网目前覆盖的业务范围相对有限，常见于导航和基本服务等，如通用安吉星等。未来，前装车联网可能进一步延伸至V2V、V2X领域，成为ADAS系统在特殊场景下的感知机构的延伸。LET-V等标准值得关注。后装车联网快速生长，产业链持续延伸，逐渐形成基于导航、娱乐的金融保险（UBI等）、二手车服务模式，亦应用于汽车贷款、汽车共享等领域。未来，后装车联网基于“人”的生活服务，有可能逐渐演变为以车载操作系统和O2O为载体的前装业务。

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共享：建立在汽车智能基础上的商业模式创新。车联网是汽车共享的安全基石，未来无人驾驶可能彻底改变汽车共享业态。出行共享（有司机）快速发展，车辆跟踪和派单算法影响客户体验，资本力量对商业模式和产业格局影响较大。车辆共享（无司机）建立在车联网定位/追踪技术基础上， C2C模式（如凹凸租车、PP租车等）初露端倪。

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动力电池是新能源汽车关键环节。新能源汽车目前行业渗透率仍低于3%，电池成本居高不下是普及缓慢的主要原因之一。纯电动汽车电池成本约占整车成本近50%。电池能量密度提升、成本下降、充电速度提升是新能源汽车进一步普及的重要驱动力。

轻量化可显著提高续航里程，是电动汽车发展的必然选择。电动汽车重量降低10%，对应续航里程可增加5.5%。在动力电池能量密度尚不能完全满足要求的当下，轻量化成为提高续驶里程的重要手段。万钢部长也在2016中国电动汽车百人会论坛上再次强调：“轻量化”是中国电动汽车发展的方向之一。

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汽车轻量化材料繁多：高强度钢、玻璃纤维、铝合金、镁合金、碳纤维等。铝合金被广泛应用，碳纤维是未来方向。铝合金应用于汽车轻量化的技术较为成熟，已达量产水平：特斯拉Model S采用了全铝车身；奇瑞捷豹路虎的全铝工厂已经竣工投产；车和家的铝合金工厂也已落户常州。碳纤维材料由于其突出的减重性能和比强度而受到广泛关注，但由于其造价高昂，目前只有极少数量产车型采用：如宝马i3、长城华冠的首款车型K50。

智能汽车将重塑车企的核心竞争力。在汽油机时代，发动机、变速箱组成的动力总成是传统车企的核心竞争力。对于大型乘用车企业而言，发动机往往采用集团内InHouse的做法；新进入者无法购买合适的高性能发动机，只能通过自行研发积累。但一款好的发动机的研发周期往往需要十年以上的时间；而一旦批产发动机出现质量问题，又可能对车企的品牌形成巨大伤害。因此，发动机也就成为了传统整车企业最大的壁垒和核心竞争力。

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未来汽车业主战场从ADAS到无人驾驶。ADAS是智能汽车的重要机能实现，外资巨头如博世、大陆等占主导地位，中资公司差距相对较大。我们预计，到2020年中国ADAS市场规模可达2000亿。伴随市场规模快速成长，中资公司可能在后装ADAS和预警类ADAS领域寻求突破。对于上市公司和中资创业公司而言，可能存在的机会在于：1）汽车芯片、2）电子制动机构、3）激光雷达和毫米波雷达硬件和算法、4）基于摄像头和多传感器融合的算法等。

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此外，电动车时代，智能将成车企的核心竞争力。电动车大幅精简汽车结构和零件数量，核心动力总成（如电机、电池、甚至电控）均可以向第三方采购，因此动摇传统车企的体系优势和竞争力。新进入的造车企业往往以“智能化”为卖点，以炫酷的前沿技术吸引更年轻的消费者。未来10-20年，汽车产品及其产业链将面临巨大变化和挑战。传统车企不得不重新披挂上阵，加速智能应用的开发进度，以应对新进入者的挑战。